Рыночная экономика предполагает существование различных рынков. Их можно разделить на рынки материальных и финансовых активов. На рынках материальных (реальных) активов торгуют нефтью, газом, пшеницей, металлами, драгоценными камнями, недвижимостью и др.
Через механизм финансового рынка осуществляется аккумулирование и размещение временно свободного денежного капитала. Понятие «финансовый рынок» тождественно понятию «фондовый рынок». Когда речь идет о финансовом рынке, которая действует в пространстве международных экономических отношений, употребляют понятие «мировой финансовый рынок». Всемирный (международный) финансовый рынок является механизмом купли-продажи финансовых активов и соответствующего удовлетворения спроса и предложения субъектов международных экономических отношений на денежный капитал.
Система мирового финансового рынка включает следующие подсистемы: денежные (валютные) рынки; рынки капиталов; рынки банковских кредитов. Каждая из подсистем имеет дело с определенным типом ценных бумаг, что отражает условия купли-продажи временно свободных денег.
Валютный (денежный) рынок является рынком ценных бумаг (обязательств) продолжительностью в один год. Рынок капиталов - это рынок обязательств продолжительностью более одного года, т.е. долгосрочных ценных бумаг (акций, облигаций и их производных, векселей, выписанных на срок свыше одного года). Рынок банковских кредитов - это рынок индивидуализированы, неунифицированных долговых обязательств, которые, как правило, исключают существование вторичного рынка.
Различают также первичный и вторичный рынки. В зависимости от периода окончания операций финансовые рынки делятся на рынки кассовых (или текущих, «спот») и рынки срочных сделок.
Рынок кассовых (текущих, «спот») операций предусматривает торговлю базовым активом, расчеты за который осуществляются не позднее второго рабочего дня после даты заключения сделки. На рынке срочных сделок расчет осуществляется позже, чем на второй рабочий день после даты заключения сделки.
С организационной точки зрения мировой финансовый рынок является совокупностью уполномоченных банков, брокерских фирм и транснациональных компаний. За исключением нескольких финансовых центров мировой финансовый рынок не имеет определенного местоположения. Все операции осуществляются по телефону, факсу, с помощью других современных систем связи. Он функционирует через систему межбанковских корреспондентских связей и являются следствием объективной тенденции к интернационализации национальных финансовых рынков ведущих промышленно развитых стран.
Всемирный (международный) финансовый рынок делится на централизованный и децентрализованным. Централизованный мировой финансовый рынок представлен биржами. Его также называют биржевым рынком. На децентрализованного (внебиржевом) мировом рынке торговля полностью децентрализована и осуществляется преимущественно через Дилинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.
На современном этапе наблюдается процесс глобализации финансового рынка. Примером этого является соглашение о слиянии Лондонской «фондовой» бирже (London Stock Exchage) и Франкфуртской бирже Deutsche Boerse. К этому соглашению присоединяется также американская Nasdaq. В Европе биржа Nasdaq уже представлена через электронную биржу Easdaq, базирующейся в Брюсселе.
По степени влияния на рынок банки и компании, работающие на нем, делятся на маркет-мейкеры и маркет-юзеры.
Маркет-мейкеры являются крупными банками и финансовыми компаниями, которые благодаря осуществлению значительной части операций рынка устанавливают текущий уровень валютного курса или процентных ставок, т.е. «делают цены». При определении маркет-мейкеры главным является не абсолютный размер самого банка (компании), а его доля в операциях рынка, т.е. способность, устанавливая цену, влиять на рынок. Маркет-мейкеры «делают цены» путем осуществления операций друг с другом и с меньшими банками, которые являются пользователями рынка (маркет-юзеры).
Маркет-юзеры - это более мелкие банки и компании, которые используют для своих операций курсы, установленные маркет-мейкерами. Они являются пользователями рынка, т.е. «берут цену» и не являются активными игроками на рынках. Несмотря на то, что совокупный объем их операций на рынке может быть достаточно большим, доля каждого из них - незначительна.
Основной функцией маркет-мейкеры являются котировки для мелких банков, последние могут принять или не принять котировки маркет-мейкера.
Банки совершают 85-95% сделок между собой на межбанковском рынке и с торгово-промышленной клиентурой. Роль банка на рынке определяется: его величиной, репутацией, степенью развития сети зарубежных отделений и филиалов, объемом международных расчетов, осуществляемых через банк. Определенное значение имеют государственная политика валютных ограничений, состояние телекоммуникаций в регионе расположения банковского учреждения, а также политика банка. Через брокерские фирмы (в том числе биржи) осуществляется около 30% операций мирового финансового рынка. Брокерские фирмы взимают за посредничество комиссию, которая распределяется поровну между покупателем и продавцом и не включается в котировки. С конца 60-х годов XX ст. возрастать роль крупных компаний на мировом финансовом рынке.
Через механизм финансового рынка осуществляется аккумулирование и размещение временно свободного денежного капитала. Понятие «финансовый рынок» тождественно понятию «фондовый рынок». Когда речь идет о финансовом рынке, которая действует в пространстве международных экономических отношений, употребляют понятие «мировой финансовый рынок». Всемирный (международный) финансовый рынок является механизмом купли-продажи финансовых активов и соответствующего удовлетворения спроса и предложения субъектов международных экономических отношений на денежный капитал.
Система мирового финансового рынка включает следующие подсистемы: денежные (валютные) рынки; рынки капиталов; рынки банковских кредитов. Каждая из подсистем имеет дело с определенным типом ценных бумаг, что отражает условия купли-продажи временно свободных денег.
Валютный (денежный) рынок является рынком ценных бумаг (обязательств) продолжительностью в один год. Рынок капиталов - это рынок обязательств продолжительностью более одного года, т.е. долгосрочных ценных бумаг (акций, облигаций и их производных, векселей, выписанных на срок свыше одного года). Рынок банковских кредитов - это рынок индивидуализированы, неунифицированных долговых обязательств, которые, как правило, исключают существование вторичного рынка.
Различают также первичный и вторичный рынки. В зависимости от периода окончания операций финансовые рынки делятся на рынки кассовых (или текущих, «спот») и рынки срочных сделок.
Рынок кассовых (текущих, «спот») операций предусматривает торговлю базовым активом, расчеты за который осуществляются не позднее второго рабочего дня после даты заключения сделки. На рынке срочных сделок расчет осуществляется позже, чем на второй рабочий день после даты заключения сделки.
С организационной точки зрения мировой финансовый рынок является совокупностью уполномоченных банков, брокерских фирм и транснациональных компаний. За исключением нескольких финансовых центров мировой финансовый рынок не имеет определенного местоположения. Все операции осуществляются по телефону, факсу, с помощью других современных систем связи. Он функционирует через систему межбанковских корреспондентских связей и являются следствием объективной тенденции к интернационализации национальных финансовых рынков ведущих промышленно развитых стран.
Всемирный (международный) финансовый рынок делится на централизованный и децентрализованным. Централизованный мировой финансовый рынок представлен биржами. Его также называют биржевым рынком. На децентрализованного (внебиржевом) мировом рынке торговля полностью децентрализована и осуществляется преимущественно через Дилинговые системы, международные телекоммуникационные системы, по телефону.
На современном этапе наблюдается процесс глобализации финансового рынка. Примером этого является соглашение о слиянии Лондонской «фондовой» бирже (London Stock Exchage) и Франкфуртской бирже Deutsche Boerse. К этому соглашению присоединяется также американская Nasdaq. В Европе биржа Nasdaq уже представлена через электронную биржу Easdaq, базирующейся в Брюсселе.
По степени влияния на рынок банки и компании, работающие на нем, делятся на маркет-мейкеры и маркет-юзеры.
Маркет-мейкеры являются крупными банками и финансовыми компаниями, которые благодаря осуществлению значительной части операций рынка устанавливают текущий уровень валютного курса или процентных ставок, т.е. «делают цены». При определении маркет-мейкеры главным является не абсолютный размер самого банка (компании), а его доля в операциях рынка, т.е. способность, устанавливая цену, влиять на рынок. Маркет-мейкеры «делают цены» путем осуществления операций друг с другом и с меньшими банками, которые являются пользователями рынка (маркет-юзеры).
Маркет-юзеры - это более мелкие банки и компании, которые используют для своих операций курсы, установленные маркет-мейкерами. Они являются пользователями рынка, т.е. «берут цену» и не являются активными игроками на рынках. Несмотря на то, что совокупный объем их операций на рынке может быть достаточно большим, доля каждого из них - незначительна.
Основной функцией маркет-мейкеры являются котировки для мелких банков, последние могут принять или не принять котировки маркет-мейкера.
Банки совершают 85-95% сделок между собой на межбанковском рынке и с торгово-промышленной клиентурой. Роль банка на рынке определяется: его величиной, репутацией, степенью развития сети зарубежных отделений и филиалов, объемом международных расчетов, осуществляемых через банк. Определенное значение имеют государственная политика валютных ограничений, состояние телекоммуникаций в регионе расположения банковского учреждения, а также политика банка. Через брокерские фирмы (в том числе биржи) осуществляется около 30% операций мирового финансового рынка. Брокерские фирмы взимают за посредничество комиссию, которая распределяется поровну между покупателем и продавцом и не включается в котировки. С конца 60-х годов XX ст. возрастать роль крупных компаний на мировом финансовом рынке.
Комментариев нет:
Отправить комментарий