Мировой рынок облигаций

На мировом рынке облигаций обращаются два вида ценных бумаг: иностранные облигации и еврооблигации. Основное отличие между ними в том, что первые продаются на определенной бирже, тогда как вторые не обязательно котируются в определенном географическом месте. На современном этапе эмиссия еврооблигаций значительно превышает эмиссию иностранных облигаций.
Иностранные облигации - это ценные бумаги, выпущенные нерезидентом в национальном финансовом центре в национальной валюте. Их эмиссия регламентируется законодательством по ценным бумагам страны-эмитента, но на практике их обращения в значительной мере соответствует принципам еврорынков. В зависимости от страны эмиссии иностранные облигации могут иметь специальные названия: Yankee Bonds - в США, Samourai Bonds - в Японии, Bulldog Bonds - в Великобритании, Chocolate Bonds - в Швейцарии.
Еврооблигации являются долговыми обязательствами, выпускаемые заемщиком для получения долгосрочной ссуды на еврорынка. Как правило, такие облигации размещаются одновременно на финансовых рынках нескольких стран. Валюта еврооблигациионого займа для кредиторов является иностранным, хотя для отдельных кредиторов может быть и национальной. Гарантийное размещение еврооблигаций осуществляется эмиссионным синдикатом.
Еврооблигации имеют несколько разновидностей:
- Обычные облигации с фиксированной процентной ставкой на весь период займа;
- Облигации с плавающей процентной ставкой (используются в период резких колебаний процентных ставок);
- Облигации, которые конвертируются в акции; этот вид облигаций приносит их владельцу доход меньший, чем предыдущие два вида, но через определенный срок собственник облигаций имеет право обменять их на акции компании-заемщика;
- Облигации с нулевым купоном, проценты по которым учитываются при установлении эмиссионного курса; при определенных условиях такие облигации предоставляют их владельцам дополнительные льготы;
- Облигации, совмещающие черты приведенных выше видов облигаций.