Составляющей мирового финансового рынка является валютный рынок. Валютные рынки в современном понимании сформировались в XIX в. В настоящее время система валютных рынков является крупнейшей и наиболее ликвидных в мире. Она работает круглосуточно и расширяется территориально. В конце 90-х годов ежедневный оборот валютных рынков составлял около 3 трлн долл. США. Их особенностью на современном этапе являются: усиление интернационализации вследствие расширения международных хозяйственных связей; широкое использование электронных систем связи; осуществления операций в течение суток непрерывно во всех частях мира; унификация техники валютных операций; значительное превышение объема спекулятивных и арбитражных валютных операций над коммерческими , дестабилизирует рынки.
Через механизм валютных рынков осуществляются:
- Международные расчеты;
- Страхование валютных рисков;
- Диверсификация валютных резервов;
- Регулирование валютных курсов;
- Спекулятивные операции;
- Государственное регулирование экономики.
Рынок валютных операций подразделяется на: рынок спот (spot) oneраций и рынок срочных операций.
На валютном рынке срочных операций различают:
а) рынок форвардных сделок (forward);
б) рынок сделок «своп» (swap);
в) рынок фьючерсных контрактов (futures);
г) рынок опционов (options).
Итак, финансовыми инструментами срочного валютного рынка являются форвардные, свопивские, фьючерсные и опционные сделки. Поскольку срочный валютный рынок является производным от валютного рынка «спот», указанные финансовые инструменты называют еще производными инструментами, или деривативами (derivatives).
По данным Bank of International Settlements (BIS), на начало 1999 года ежедневный объем операций «спот» составил более $ 600 млрд увеличившись за последние 10 лет на 70%; форвардные операции и операции «своп» составляли $ 900 млрд, увеличившись в указанный период в 3,75 раза. Для сравнения: объем торговли биржевыми фьючерсами в среднем за день составляет $ 12 млрд. Следует отметить, что на бирже стандартного размера соглашением является сумма примерно в $ 100 тыс, а не $ 5 млн на рынке «спот» сделок. «Мелкие» инвесторы предпочитают фьючерсами и опционами, а большие - рынка Forex.
На мировом рынке торговля валютой в основном сосредоточена на межбанковском валютном рынке (Forex); торговля срочными сделками осуществляется на бирже (Chicago Mercantile Exchange, CME) и внебиржевых время на внебиржевом электронном рынке (GLOBEX). Торговля фьючерсными сделками на индекс доллара США (Dollar Index), которая используется для хеджирования различных портфельных инвестиций, осуществляется в Нью-Йорке на NYBOT (New York Board of Trade). Forex является круглосуточным межбанковском валютном рынке, который не прекращает свою работу даже в выходные дни и рождественские праздники, несмотря на то, что в рабочие дни ликвидность и активность рынка гораздо выше. В современном виде этот рынок существует с июля 1973 года, когда управляющие центральных банков «Группы десяти» договорились перейти на режим плавающих обменных валютных курсов. Выделяют три основные географические регионы этого рынка: Азия с центром в Японии; Европа с центрами в Лондоне и Франкфурте-на-Майне; Америка с центром в США.
Одновременно с восходом Солнца начинаются первые валютные торги в Австрии и Новой Зеландии. Но настоящей активности рынок вступает с открытием рынков Японии - около 2 часов ночи (здесь и далее - киевское время) с небольшим затишье примерно в 5-6 часов утра (обеденный перерыв). В настоящее время в основном торгуют австралийским долларом, долларом США, маркой ФРГ, японской еною и другими валютами стран Азии. Первые европейские валютные дилеры начинают работать в 8 часов утра со всплеском активности в 9 часов. В это время начинается одновременная перекрестная торговля европейского и азиатского финансовых рынков, ведется активная торговля кросс-курсам с участием японской иены, с одной стороны, и марки ФРГ и фунта стерлингов - с другой. Рабочее время с 9 до 12 часов - едва ли не самое плодотворное для торговли на Forex. С 12 часов, с закрытием рынков Азии, наблюдается постепенное сокращение объемов торговли и замедление подвижности рынка. Низкая активность рынка продолжается до 15 часов, когда начинают работу первые американские валютные дилеры.
Серьезное влияние на европейскую торговую сессию финансовых рынков США начинается с 15 час. 30 мин. Новичкам на рынке Forex не рекомендуют осуществлять сделки в настоящее время, поскольку перекрестный рынок Европа-Америка является одним из самых непредсказуемых и самых динамичных. Европейская составляющая валютного рынка закрывается в 20 часов (понятие «закрывается» по рынку Forex понимается НЕ буквально, а только как понижение активности до минимума. Далее деятельность рынка продолжает постепенно затухаты с практически полным замиранием примерно в 1 час ночи, когда на сцене вновь появляются страны Тихоокеанского региона. По данным Bank of International Sattlements (BIS), объем торгов межбанковского валютного рынка в среднем за день составлял в апреле 1998 г. 1,5 трлн долл. США, увеличившись за последние 10 лет в 2,5 раза. Примерно 50% всего объема торговли приходится на время активной работы европейских финансовых рынков. Азиатские и американские рынки обеспечивают примерно по 25% объемов торговли.
Характерными чертами международного рынка обмена валют (forex) являются:
- Ликвидность. Огромные объемы денежных средств, обращающихся на рынке, и большое количество его участников обусловливают возможность в любой момент купить или продать практически любое количество валюты; спред между ценой покупки и продажи составляет 0001-0,05%;
- Доступность. Рынок работает 24 часа в сутки шесть дней в неделю;
- Прозрачность. Большинство участников рынка узнают о событиях одновременно, что ставит всех в равные условия. Основные экономические показатели регулярно публикуются, их можно прогнозировать;
- Предсказуемость. Методы научного и технического анализа позволяют оценить возможное развитие событий;
- Срок исполнения сделки. С момента принятия решения о покупке-продаже соответствующей валюты к его реализации проходит 20-60 секунд.
В рамках отдельных стран существуют национальные валютные рынки, которые могут быть поделены на свободные - в странах, где отсутствуют ограничения по текущим операциям с валютой, и ограничены (не свободные) - в странах, где такие ограничения существуют. Здесь валютные операции осуществляются только на официальном валютном рынке, уполномоченными органами и по официальным курсам, которые устанавливаются регулирующими органами.
В некоторых странах одновременно с официальным допускается существование параллельного валютного рынка, где курсы валюты немного отличаются от официального. При отсутствии параллельного валютного рынка нередко возникает нелегальный ( «черный») валютный рынок, операции на котором караются законом. На конъюнктуру валютного рынка влияют: объем ВНП, темпы роста промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамика процентных ставок.
Через механизм валютных рынков осуществляются:
- Международные расчеты;
- Страхование валютных рисков;
- Диверсификация валютных резервов;
- Регулирование валютных курсов;
- Спекулятивные операции;
- Государственное регулирование экономики.
Рынок валютных операций подразделяется на: рынок спот (spot) oneраций и рынок срочных операций.
На валютном рынке срочных операций различают:
а) рынок форвардных сделок (forward);
б) рынок сделок «своп» (swap);
в) рынок фьючерсных контрактов (futures);
г) рынок опционов (options).
Итак, финансовыми инструментами срочного валютного рынка являются форвардные, свопивские, фьючерсные и опционные сделки. Поскольку срочный валютный рынок является производным от валютного рынка «спот», указанные финансовые инструменты называют еще производными инструментами, или деривативами (derivatives).
По данным Bank of International Settlements (BIS), на начало 1999 года ежедневный объем операций «спот» составил более $ 600 млрд увеличившись за последние 10 лет на 70%; форвардные операции и операции «своп» составляли $ 900 млрд, увеличившись в указанный период в 3,75 раза. Для сравнения: объем торговли биржевыми фьючерсами в среднем за день составляет $ 12 млрд. Следует отметить, что на бирже стандартного размера соглашением является сумма примерно в $ 100 тыс, а не $ 5 млн на рынке «спот» сделок. «Мелкие» инвесторы предпочитают фьючерсами и опционами, а большие - рынка Forex.
На мировом рынке торговля валютой в основном сосредоточена на межбанковском валютном рынке (Forex); торговля срочными сделками осуществляется на бирже (Chicago Mercantile Exchange, CME) и внебиржевых время на внебиржевом электронном рынке (GLOBEX). Торговля фьючерсными сделками на индекс доллара США (Dollar Index), которая используется для хеджирования различных портфельных инвестиций, осуществляется в Нью-Йорке на NYBOT (New York Board of Trade). Forex является круглосуточным межбанковском валютном рынке, который не прекращает свою работу даже в выходные дни и рождественские праздники, несмотря на то, что в рабочие дни ликвидность и активность рынка гораздо выше. В современном виде этот рынок существует с июля 1973 года, когда управляющие центральных банков «Группы десяти» договорились перейти на режим плавающих обменных валютных курсов. Выделяют три основные географические регионы этого рынка: Азия с центром в Японии; Европа с центрами в Лондоне и Франкфурте-на-Майне; Америка с центром в США.
Одновременно с восходом Солнца начинаются первые валютные торги в Австрии и Новой Зеландии. Но настоящей активности рынок вступает с открытием рынков Японии - около 2 часов ночи (здесь и далее - киевское время) с небольшим затишье примерно в 5-6 часов утра (обеденный перерыв). В настоящее время в основном торгуют австралийским долларом, долларом США, маркой ФРГ, японской еною и другими валютами стран Азии. Первые европейские валютные дилеры начинают работать в 8 часов утра со всплеском активности в 9 часов. В это время начинается одновременная перекрестная торговля европейского и азиатского финансовых рынков, ведется активная торговля кросс-курсам с участием японской иены, с одной стороны, и марки ФРГ и фунта стерлингов - с другой. Рабочее время с 9 до 12 часов - едва ли не самое плодотворное для торговли на Forex. С 12 часов, с закрытием рынков Азии, наблюдается постепенное сокращение объемов торговли и замедление подвижности рынка. Низкая активность рынка продолжается до 15 часов, когда начинают работу первые американские валютные дилеры.
Серьезное влияние на европейскую торговую сессию финансовых рынков США начинается с 15 час. 30 мин. Новичкам на рынке Forex не рекомендуют осуществлять сделки в настоящее время, поскольку перекрестный рынок Европа-Америка является одним из самых непредсказуемых и самых динамичных. Европейская составляющая валютного рынка закрывается в 20 часов (понятие «закрывается» по рынку Forex понимается НЕ буквально, а только как понижение активности до минимума. Далее деятельность рынка продолжает постепенно затухаты с практически полным замиранием примерно в 1 час ночи, когда на сцене вновь появляются страны Тихоокеанского региона. По данным Bank of International Sattlements (BIS), объем торгов межбанковского валютного рынка в среднем за день составлял в апреле 1998 г. 1,5 трлн долл. США, увеличившись за последние 10 лет в 2,5 раза. Примерно 50% всего объема торговли приходится на время активной работы европейских финансовых рынков. Азиатские и американские рынки обеспечивают примерно по 25% объемов торговли.
Характерными чертами международного рынка обмена валют (forex) являются:
- Ликвидность. Огромные объемы денежных средств, обращающихся на рынке, и большое количество его участников обусловливают возможность в любой момент купить или продать практически любое количество валюты; спред между ценой покупки и продажи составляет 0001-0,05%;
- Доступность. Рынок работает 24 часа в сутки шесть дней в неделю;
- Прозрачность. Большинство участников рынка узнают о событиях одновременно, что ставит всех в равные условия. Основные экономические показатели регулярно публикуются, их можно прогнозировать;
- Предсказуемость. Методы научного и технического анализа позволяют оценить возможное развитие событий;
- Срок исполнения сделки. С момента принятия решения о покупке-продаже соответствующей валюты к его реализации проходит 20-60 секунд.
В рамках отдельных стран существуют национальные валютные рынки, которые могут быть поделены на свободные - в странах, где отсутствуют ограничения по текущим операциям с валютой, и ограничены (не свободные) - в странах, где такие ограничения существуют. Здесь валютные операции осуществляются только на официальном валютном рынке, уполномоченными органами и по официальным курсам, которые устанавливаются регулирующими органами.
В некоторых странах одновременно с официальным допускается существование параллельного валютного рынка, где курсы валюты немного отличаются от официального. При отсутствии параллельного валютного рынка нередко возникает нелегальный ( «черный») валютный рынок, операции на котором караются законом. На конъюнктуру валютного рынка влияют: объем ВНП, темпы роста промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамика процентных ставок.
Комментариев нет:
Отправить комментарий