Конференция по валютным и финансовым вопросам состоялась в период с 1 по 23 июля 1944 года в Бреттон-Вудс (США) под председательством министра финансов США Моргентау. В ней приняли участие представители 44 стран. На конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ), который должен помогать стабилизации курсов валют стран-участниц путем предоставления средств для выравнивания их платежных балансов. Предполагалось, что это будет способствовать расширению международной торговли. Был учрежден Международный банк реконструкции и развития (МБРР) с целью оказания помощи государствам-членам в реконструкции и развития их хозяйства путем облегчения инвестирования капитала.
На основе межправительственного соглашения было оформлено Бреттонвудскую мировую валютную систему, которая базировалась на золотодевизном стандарте. Соглашение фиксировала правила, обязательные для исполнения всеми странами-членами.
В Уставе Международного валютного фонда закреплялись принципы Бреттонвудськой валютной системы, с которыми:
- Функции мировых денег сохранялись за золотом, но масштабы его использования в международных финансах и регулировочные роль существенно уменьшались;
- Наравне с золотом в качестве международных платежных средств и резервных (ключевых) валют использовались национальные денежные единицы - доллар США и фунт стерлингов Великобритании. Доллар декларативно приравнивался к золоту в качестве эталона ценности валюты. Далеко менее в этой роли выступал фунт стерлингов;
- Резервные (ключевые) валюты обменивались на золото таким образом: а) доллар США могли обменивать центральные банки и правительственные учреждения других стран в Казначействе США по официально установленному 1934 соотношением (35 долларов за 1 тройскую унцию, т.е. 31,1035 г золота); б) доллар США и фунт стерлингов Великобритании могли обменивать центральные банки, правительственные учреждения и частные лица с целью тезаврации на рынках золота (прежде Лондонском). Цена золота на рынках складывалась на базе официальной цены (до 1968 года она почти не отклонялась от последней);
- Приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официально согласованных странами-членами с МВФ валютных паритета, выраженных в золоте и долларах США. Эти паритета были стабильными, их изменение могло происходить только с санкции МВФ и при определенных условиях, что на практике случалось очень редко;
- Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных долларовых паритета этих валют более чем на ± 0,75%. То есть все валюты прочно «привязывались» к доллару США, а через него - к золоту;
- Обратимые национальные валюты свободно обменивались на валютных рынках на доллары и одна на другую по курсам, которые могли колебаться в указанных выше пределах. Контроль за функционированием механизма международных расчетов и частным валютным оборотом осуществляли государственные органы стран - членов МВФ;
- Межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через МВФ;
- С целью смягчения кризиса отдельных валют государства - члены МВФ прибегали к взаимопомощи. Она осуществлялась предоставлением странами друг другу через механизм МВФ и другими путями кредитов в иностранной валюте для финансирования дефицитов платежных балансов.
В 1950-60-х годах Бреттонвудская валютная система способствовала расширению мировой торговли, росту промышленного производства. Но поскольку США и Великобритания имели возможность рассчитываться по внешним долгам вместо золота национальными кредитными деньгами, то наблюдался хронический дефицит платежных балансов обеих стран. Внешняя краткосрочная задолженность обеих стран накапливалась в размерах, которые намного превышали их золотые резервы. Это существенно подорвало устойчивость доллара США и фунта стерлингов и значительно ухудшило международную валютную ликвидность, т.е. способность субъектов внешнеэкономической деятельности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства перед другими субъектами этой деятельности.
Осенью 1961 года по инициативе США было подписано межгосударственное соглашение - Золотой пул. В соответствии с ней на Лондонском рынке золота проводились совместные операции с целью удержания рыночной цены на этот металл на уровне его официальной цены (35 долларов за 1 тройскую унцию). Выполнялись эти операции через Федеральный резервный банк Нью-Йорка, а также центральные банки семи стран - участниц соглашения: Великобритании, ФРГ, Франции, Италии, Бельгии, Нидерландов и Швейцарии.
Механизм Золотого пула предусматривал, что в течение месяца агент пула - Банк Англии - осуществлял сделки купли-продажи золота на Лондонском рынке за счет собственных ресурсов. На конец месяца определялось сальдо операций и осуществлялось его регулирования. В случае дефицита каждый из центральных банков передавал Банка Англии металл из своих золотых запасов пропорционально квоте в пуле. При активном сальдо золото распределялось между участниками в соответствии с этой же квоты. Наибольшая квота была в США: она составляла 50%.
Но под влиянием валютной кризиса и ослабления позиций доллара спрос на золото резко увеличился. Для удержания рыночной цены золота на уровне его официальной цены необходимо было существенно увеличивать объемы его продаж. Это становилось экономически нецелесообразным. Поэтому в марте 1968 года золотой пул распался. В 1968-1971 годах международный рынок золота фактически был разделен на два рынка - рынок золота по официальной цене и свободный рынок золота. То есть существовала система двойной цены на золото.
Комментариев нет:
Отправить комментарий